第44章 做空建商 KB Home (1 / 6)
        6月16日，周五。

        林顿面前摊着三份数据。

        第一份，美国商务部的新屋开工报告。1月到5月，连续六个月下滑，5月环比又跌了百分之三点四。

        第二份，全美房地产经纪人协会的成屋库存，从年初的四点三个月攀升到六点一个月，挂牌量在往上堆，成交量在往下走。

        第三份，NAHB建商信心指数，五十是荣枯线，六月读数是四十七。

        建商信心跌破荣枯线，历史上只出现过两次。

        一次是九零年储贷危机，一次是现在。

        他打开彭博终端，调出KB Home的页面。六月二十二号收盘价四十七美元，分析师平均目标价五十二块，十二个月最高看到六十一。

        市场还在等美联储的信号，加息周期里地产股通常会承压，但这一轮华尔街的主流叙事是“经济过热才加息”。

        过热意味着需求旺盛，需求旺盛房子就好卖。

        这套逻辑从零四年讲到现在，讲了两年，建商股价涨了两年，没人觉得有什么问题。

        但林顿不一样，明年2007年就是次贷危机爆发年，今年地产行业的股票最后的

        林顿翻出KB Home上一季的财报附注。

        订单取消率从一季度的百分之二十三跳到百分之三十一，管理层讨论里有一句话他反复看了三遍：“部分市场出现需求疲软迹象。”

        财报正文里一句没提，藏在附注第四十七页。分析师电话会议上有两个研究员问过取消率的问题，CEO的回答是“仍在正常季节性波动范围内。”

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