第173章 二则确立 (2 / 6)
        4.下跌主因非自身：股价下跌主要是被市场恐慌情绪“错杀”，或者被行业板块的悲观预期“连坐”，而非公司自身出现不可逆的恶化（如财务造假、产品被淘汰、管理层剧变等）。

        “错杀”。

        这个词如同一道闪电，划过陆孤影的脑海。他之前“四维共振”中的“基本面”维度，实际上就是在寻找那些被“错杀”的标的。但“错杀”这个概念，似乎可以更进一步，成为筛选“猎物”的更核心、更精确的标准。

        何为“错杀”？并非所有下跌都叫错杀。只有那些价格下跌幅度远远超过其内在价值实际受损程度的情况，才能称之为“错杀”。换句话说，市场先生的情绪波动，将一根金条，暂时误认并定价为了一块废铁。

        在情绪极端恐惧的时刻，市场往往是非理性的，容易产生两种错误的定价：

        ?第一种：无差别抛售。无论公司好坏，一律先卖了再说。这会导致大量优质公司被“连坐”错杀。

        ?第二种：过度反应。对公司或行业的短期利空、或者仅仅是悲观的预期，做出远超合理程度的负面反应，导致股价过度下跌。

        这两种情况，都为“掠食者”创造了绝佳的机会。因为当恐慌情绪消退，市场恢复理性时，这些被“错杀”的优质资产，其价格必然会向价值回归，甚至可能因为之前的过度下跌而产生报复性反弹。

        那么，如何系统性地识别“错杀”？

        这需要一套比“基本面不错”更精确的评估体系。陆孤影开始在文档上构建“第二则”的雏形。他将其命名为——“价值错杀法则”。

        【孤狼第二则：价值错杀法则】

        核心思想：

        在“情绪极端法则”（第一则）识别出“恐惧极端”的战略性时机后，本法则旨在解决“攻击何处”的问题。我们的核心猎物，是那些在极端恐慌情绪中被“错杀”的优质资产。即，市场价格因非理性恐慌而严重低于其内在价值，且这种低估是暂时的、可修复的。

        “错杀”的界定标准：

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