第八十七章 13亿 (1 / 6)
        “所以你现在最大的问题，就是没有钱了，对吧？”

        肖恩啃着炸鸡，跟藤原启治蹲在大桥边，要不是风太大他甚至想要喝点啤酒。

        藤原启治叹了口气。

        他现在的样子看起来又丧又颓废，说起这个话题，连炸鸡都不香了。

        “我不是没有钱，而是没有现金流，买炸鸡的这个钱叫钱……”

        这小青年儿完全不懂。

        当金钱的数额大到一定的地步，就不能称之为钱，而是现金流。

        流动才能创造价值……

        藤原启治不介意死前给眼前的这个同伴上一课，毕竟吃了人家炸鸡。

        肖恩正好顺便提出了很多问题。

        “……主流的观点有两种，主动投资是一个零和博弈，但事实上如果算上交易所产生的费用，其实这是一个负和博弈……”

        藤原启治用鸡骨头画出几个公式，然后不断的戳戳戳。

        “……明白了吧？主动投资者作为一个整体，他的平均收益一定跟市场的平均回报相同，所以每一个打败市场的主动投资者一定需要至少一个与他相对应的主动投资者失败者，但如果考虑交易所产生的费用，那么主动投资者的收益表现，将整体低于市场的平均回报……”

        藤原启治换了一根鸡腿骨，然后写下了一行更复杂的公式。

        “……主动投资者的加权平均阿尔法必为零，为了使某些主动投资者的阿尔法为正，也就是说打败市场，那么就一定有某些主动投资者的阿尔法为负，也就是说被市场打败……”

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