VIP卷二 第22章 继续讲述
        杨涛着重给杨冲讲说：“由于美元在ｇｕｏ际货币体系中的特殊地位，美ｇｕｏ对经营外汇业务不加限制，政府不指定专门的外汇银行，外汇业务主要通过商业银行办理，商业银行在外汇交易中起着重要的作用。1978年，美ｇｕｏ对外汇市场交易进行了三项改革，一是改变了过去银行之间的外汇交易必须通过经纪人的做法，允许银行之间直接进行交易；二是美ｇｕｏ的外汇经纪人开始从事ｇｕｏ际经纪活动，可以直接接受ｇｕｏ外银行的外汇报价和出价；三是改变外汇牌价的标价方法，由过去的直接标价法改为间接标价法，减少了汇率换算的不便。这些改革使纽约外汇市场的交易条件和方法得到改善，从而有力地推动了外汇市场业务的扩展。此外，欧洲大陆的一些主要货币，如英镑、欧元、瑞士法郎、法ｇｕｏ法郎等，以及加拿大元、日元、港币等在纽约外汇市场也大量投入交易。目前，纽约外汇市场在世界外汇市场上占有重要地位，它实际上已成为世界美元交易的清算中心，有着世界上任何外汇市场都无法取代的美元清算中心和划拨的职能。”

        杨冲感叹说：“听起来美ｇｕｏ人在金融市场上是老大的地位啊。”

        杨涛点头道：“可不么，他们要一猛印钞票，全世界都跟着遭殃。外汇市场的开盘价和收盘价都是以纽约外汇市场为准的。北京时间凌晨4：00。纽约外汇市场的最后一笔交易价格就是前一天的收盘价。此后的第一笔交易就是当天的开盘价。”

        时间很重要，杨冲把杨涛讲的这些都记住了。

        杨涛接着讲说：“伦敦外汇市场是久负盛名的ｇｕｏ际外汇市场，它历史悠久，交易量大，拥有先进的现代化电子通讯网络，是全球最大的外汇市场。”

        杨冲问说：“伦敦外汇市场看起来也很厉害啊。”

        “那当然了。”杨涛给杨冲讲：“伦敦外汇市场由英格兰银行指定的外汇银行和外汇经纪人组成，外汇银行和外汇经纪人分别组成了行业自律组织，即伦敦外汇银行家委员会和外汇经纪人协会。伦敦作为欧洲货币市场的中心，大量外ｇｕｏ银行纷纷在伦敦设立分支机构，目前有200多家银行从事外汇买卖。大多数是外ｇｕｏ银行。伦敦外汇市场上，经营外汇买卖的银行及其他金融机构均采用了先进电子通讯设备，是欧洲美元交易的中心，在英镑、欧元、瑞士法郎、日元对美元的交易中。亦都占有重要地位。”

        讲完伦敦的，杨涛又给杨冲讲起另外一个重要的外汇交易市场—日本东京外汇交易市场：“自70年代起，日本推行金融自由化、ｇｕｏ际化政策，自1980年12月起，实施新的【外汇修正法】，外汇管制彻底取消，居民外汇存款和借款自由，证券发行、投资及资本交易基本自由。东京外汇市场伴随着外汇管理体制的演变迅速发展，从一个区域ｘｉｎｇ外汇交易中心发展为当今世界仅次于伦敦和纽约的第三大外汇市场，年交易量居世界第三。东京外汇市场由银行间市场和顾Ke市场组成。银行间市场是外汇市场的核心。成员是外汇经营行、经纪行和日本银行（中央银行）。外汇经营行有都市银行、长期信用银行、信托银行、地方银行等和在日本的外ｇｕｏ银行，有200多家。外汇经营行之间的交易原则上必须通过经纪行间接进行。但由于1985年取消日元美元互换买卖必须通过指定经纪行的规定，银行间约半数外汇交易都是直接进行。”

        杨涛给杨冲讲东京交易市场的特点道：“东京外汇市场业务种类正趋于多样化。目前市场上最大宗的交易仍是日元美元互换买卖，这是因为日本贸易多数以美元计价，日本海外资产以美元资产居多。ｊｉｎ　ｒｕ90年代，由于美ｇｕｏ经济增长缓慢，日元对美元的交易增幅下降，日元对欧元交易量大幅增加。”

        杨冲感叹说：“老哥，你懂的真是多啊。”

        杨涛被杨冲赞的有点飘飘然，屏幕上欧元兑美元的汇率虽然没继续攀升。但一直站稳在1.3430以上，这让杨涛很是欣然，得意的讲说：“新加坡外汇市场近些年也越来越重要了，新加坡外汇市场是无形市场，无固定交易场所。市场采用直接标价法。外汇交易主要由在此的ｇｕｏｎｅｉ外商业银行和货币经纪商来经营。由于时差关系，交易商将该市场和世界其他主要外汇市场联系起来。使全球外汇交易得以不间断。市场交易以即期为主，远期和投机交易也较频繁。新加坡ｇｕｏ际金融期货交易所与美ｇｕｏ芝加哥商品交易所联结外汇期货业务。”

        讲完新加坡还不停，杨涛继续道：“瑞士苏黎世外汇市场也很重要，瑞士有三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行，是苏黎世外汇市场的中坚力量。此外，瑞士ｇｕｏ家银行（中央银行）、外ｇｕｏ银行在苏黎世设立的分支机构、ｇｕｏ际清算银行以及经营ｇｕｏ际金融业务的各种银行等均是该外汇市场的积极参与者。苏黎世外汇市场的特点主要是：第一，与伦敦、纽约和东京外汇市场等不同的是，外汇交易由银行之间通过电话、电传进行，而不是通过外汇经纪人或外汇中间商间接进行；第二，美元在苏黎世市场上占据重要地位，外汇价格不是以瑞士法郎而是以美元来表示的，其结果是，外汇市场上外汇买卖的对象不是瑞士法郎而主要是美元。欧洲货币之间的外汇交易绝大部分要以美元作为媒介；银行之间专业外汇交易也大多使用美元与其他货币的汇率；美元成为瑞士中央银行干预外汇市场的重要工具。苏黎世外汇市场具有ｌｉａｎｇ好的组织和工作效率。可以进行即期、远期等外汇买卖。”

        杨冲突然问道：“对了。香港是不是也有外汇交易市场啊，我记得97年时索罗斯什么的还狙击过香港市场呢。”

        “嗯，香港外汇交易市场也很重要。”杨涛给杨冲讲说：“香港是自由港，是远东地区重要的ｇｕｏ际金融中心。香港外汇市场没有固定场所，市场参与者分为商业银行、存款公司和外汇经纪商三大类型。商业银行主要是指由汇丰银行和恒生银行等组成的汇丰集团、外资银行集团等。市场交易绝大多数在银行之间进行，约占市场全部业务的80%，存款公司作为ｄｕ特的金融实体对香港外汇市场的发展起到一定的积极作用。在暂停申请新银行许可证时期，1975到1978年，存款公司是在香港设立银行的间接方式。香港外汇市场上有1家外汇经纪商，它们是香港外汇经纪协会的成员。会员资格使它们得到了香港银行公会的认可。香港166家持有许可证的银行只允许与香港外汇经纪协会的会员进行交易。该外汇市场上多数交易是即期买卖，远期和掉期交易约占20%。”

        讲过香港后，杨涛又讲起德ｇｕｏ：“德ｇｕｏ的法兰克福外汇市场也是一个重要的交易市场，法兰克福外汇市场是德ｇｕｏ中央银行（德ｇｕｏ联邦银行）所在地。由于长期以来实行自由汇兑制度。随着经济的迅速发展、欧元地位的提高，法兰克福遂逐渐发展成为世界主要外汇市场。法兰克福外汇市场分为ＤＩＮＧ价市场和一般市场。定价市场由官方指定的外汇经纪人负责撮合交易，他们分属法兰克福、杜塞尔多夫、汉堡、慕尼黑、和柏林五个交易所，他们接收各家银行外汇交易委托，如果买卖不平衡汇率就继续变动，一直变动到买汇和卖汇相等，或中央银行干预以达到平衡，定价活动才结束，时间大约在上午12：45。德ｇｕｏ联邦银行派有专人参加法兰克福外汇市场的交易活动，以确定马克的官价。中央银行干预外汇市场的主要业务是美元对欧元交易。其中70%为即期外汇，30%为远期外汇，有时也有外币对外币之间的汇率变动进行干预。外汇经纪人除了撮合当地银行外汇交易外，还随时与各ｇｕｏ外汇市场联系，促进德ｇｕｏ与世界各地的外汇交易活动。在法兰克福外汇市场上交易的货币有美元、英镑、瑞士法郎、欧元等。”


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